Закат империи доллара?

Власти США не пойдут на банкротство, но ситуация в первой экономике мира сложная

ФИНАНСЫ

Дефолт Соединенных Штатов вновь на глобальной повестке. А дело в том, что империя доллара вновь уперлась в потолок постоянно растущего государственного долга. По сложившейся уже традиции эту планку поднимут, и получится избежать банкротства.

Как это обычно бывает, в преддверии очередного повышения предела заимствований американского правительства снова звучат угрозы о банкротстве США и закате доллара. Под этим привычным соусом администрация президента США Джо Байдена призывает Конгресс повысить потолок госдолга, законодательно установленный сейчас на уровне $31,4 трлн. Руководитель Центра политэкономических исследований Института нового общества, экономист Василий Колташов назвал американский дефолт политическим решением: власти не пойдут на банкротство, но ситуация в первой экономике мира сложная. 
– Американская экономика в очень непростом положении. В начале года банковский кризис там был вроде погашен при помощи почти $0,5 трлн, которые вливались Федеральной резервной системой. После этого предпринимались попытки создать впечатление, что ничего страшного не происходит. На самом же деле сложность ситуации выражается и в массовых увольнениях из американских IT-компаний, и в том, что американские компании сервисной и производственной сферы начали испытывать проблемы с новыми и старыми денежными заимствованиями. Банки ужесточили свою кредитную политику. 
Сильнейшее давление сейчас ощущают домашние хозяйства в США, потому что при ключевой ставке регулятора в 5% американцы платят за обслуживание своих кредитов в два-три раза больше, чем когда ставка была нулевой или в пределах 1%. Все это давит на потребительский спрос. И хотя американскую экономику несколько поддерживают меры по разрушению конкурентных производственных мощностей в Европе, Японии, отчасти в Англии, все равно фондовый рынок в США в какой-то момент может потерять равновесие и рухнуть. Но дефолта там, скорее всего, не будет. Ведь это решение политическое, а Дж.Байден уже объявил, что потолок правительственного долга должен быть повышен теперь уже до $50 трлн. 

Дефолта не будет 
– Но так ли необходимо увеличивать правительственный долг, а проще – снова включать печатный станок?  
– Наращивать правительственный долг им приходится для поддержания своей высокоинтенсивной внешней политики, особенно военной. Ведь это и рост военных расходов в Европе, и траты на создание военно-политического кризиса в районе Южно-Китайского моря. Все это очень большие затраты. В реальности у американского правительства нет таких денег, а финансирование предоставляет ему Федеральная резервная система за счет эмиссии. Отрицательное воздействие печатного станка сдерживается только снижением тонуса американской экономики. Оно, кстати, приводит к относительно низким мировым ценам на сырьевые товары – нефть, газ, зерно. Дешевеют удобрения, существенно упали цены на природный газ, особенно СПГ. Дальнейший экономический спад может перерасти в кризис на фондовом рынке… 
Но дефолта там не будет. Ведь для этого потребуется политическое решение, состоящее в необходимости прекратить внешнеполитическую активность на нынешнем уровне, уменьшив ее впятеро-вдесятеро и сократив троекратно военные расходы. Но там другие планы. Наконец, для этого придется допустить девальвацию доллара, чтобы удешевить производство и сдуть пузырь на рынке недвижимости. Но такие меры не могут последовать, потому что приняты политические, политэкономические решения иного рода. Остается ожидать только дисбаланса и падения на фондовом рынке. Вообще, это сейчас единственное серьезное ожидание.
– А не рискованно ли держать деньги в долларах и насколько вероятен сценарий обвальной девальвации резервной валюты? 
– Может получиться так, что средства, зарезервированные в долларах, потеряют свою ценность. Мы оказались в очень непростой ситуации, когда национальные валюты падали, а доллар оставался высоким. Но переживать о крахе американской валюты я бы не стал. Несмотря на некоторое сокращение использования в международной торговле и национальном резервировании, доллар не девальвирует так, как этого многие ожидают. Тем более что Соединенными Штатами проводится политика относительно высоких ставок и это делает деньги дорогими. И пока действует этот механизм, с долларом, предпочтительно наличным, можно работать. 

Куда приведет печатный станок 
– Если долговой лимит снова повысили, эмиссия долларов тоже повысит цены. А как же борьба с инфляцией? 
– Очередное повышение долгового лимита, конечно, означает новую волну денежной эмиссии, потому что доверие к американским бумагам, по всей видимости, еще долго будет падать. Издержки денежной эмиссии берет на себя Федрезерв, а не частные крупные инвесторы или другие центральные банки и национальные правительства, которые скупают американский долг. Они как раз к этому проявляют все меньше интереса. Следовательно, речь об эмиссии. Но она не обязательно сразу породит инфляционные волны. Все дело в том, что США тянут мировую экономику и деловую активность вниз. 
Включается механизм, подробно описанный в «Капитале» Маркса: деньги «прячутся» в кризисной ситуации. Даже в условиях значительной денежной эмиссии он работает на поддержание устойчивости американской валюты. Но все это в какой-то момент может оборваться, и тогда мы увидим гиперинфляцию в США, и к этому нужно быть готовыми. А пока, как бы странно это ни звучало, слабеющая американская экономика поддерживает доллар.